经济观察网 山西焦化（600740）股价近期走低主要受业绩下滑、行业基本面疲软以及市场情绪等多方面因素影响。根据最新数据，公司股价单日下跌3.74%，报收4.63元，与近期高点相比回撤明显。

业绩经营情况

(资料图片)

公司业绩预告显示，预计全年归母净利润为0.74亿–0.89亿元，同比下滑66.31%–71.82%；扣非净利润同比降幅达79.36%–85.43%。主业盈利疲软叠加联营企业（中煤华晋）投资收益下降，对整体利润形成拖累。2025年前三季度累计亏损约5005万元，尽管第三季度单季扭亏，但主业仍未能覆盖成本压力。2025年一季度和半年度均出现亏损，反映盈利稳定性不足。

行业状况

焦炭行业面临产能释放与需求疲软的双重压力。钢铁行业受粗钢产量压减政策影响，终端需求偏弱，焦炭价格全年呈现“先弱后强、再回落”走势，行业盈利空间受挤压。2025年第三季度焦炭平均售价为1322.17元/吨，同比下降23.64%，而炼焦煤采购成本环比上升4.68%，导致焦炭业务毛利率持续为负。

财务状况

公司经营活动现金流净额连续三年为负；2025年前三季度进一步恶化至-14.03亿元，凸显资金周转压力。截至2025年一季度，公司流动比率仅0.26，短期偿债能力较弱。

股票近期走势

尽管2026年2月初煤炭行业兼并重组政策一度推动股价涨停，但随后交易日资金获利了结，股价快速回调。市场对行业长期改善信心不足。作为山西省国资委控制的国企，公司自2011年以来未实施股份增持或回购，与近期国资体系鼓励市值管理的政策导向形成反差，影响投资者预期。

公司估值

截至2026年2月12日，公司市净率为0.78倍，低于行业均值，但市盈率为-299.35倍，反映业绩亏损下的估值失真。近期股价区间振幅达11.73%，资金博弈激烈，但缺乏持续上涨动力。

山西焦化股价走低是基本面疲软、行业周期下行及市场情绪低迷共同作用的结果。需关注后续焦炭价格走势、公司成本控制成效及国资政策响应力度。

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